和碩 電子五哥

上海、昆山封控延長至19日，導致台廠供應鏈大亂，被封為地表最強蘋果分析師的郭明錤最新爆料，蘋果正努力與大陸政府協商，最快下周有望復工，雖不確定能否成功協商，但他認為供應鏈未見訂單下修，加上蘋果高層積極協商，顯示產品需求仍旺盛。

天風國際證券分析師郭明錤日前才表示，蘋果iPhone和iPad供應鏈和碩、仁寶已停工，雖可靠鴻海旗下的富士康產能支援部分產能，但因MacBook幾乎全由廣達吃下代工訂單，交貨已拉長至3~5周，停工衝擊最鉅。

但他再度引述消息來源指出，蘋果正與官方協商，目標最快下周重啟供應鏈產線，雖不確定協商策略能否奏效，但郭明錤認為，蘋果高層積極進行復工協商，代表多數產品需求仍旺盛，等同暗示蘋概股有機會從砍單風暴中喘口氣。

此外，美系外資日前發布報告指出，就整體NB供應鏈而言，封城停工對蘋果與惠普等2大品牌廠的影響最大，而代工台廠部分，廣達上海廠NB佔整體產能約2成，仁寶比重更近半，得迅速調撥他廠應急。

該報告也指，廣達是惠普、蘋果、宏碁和華碩的主要NB供應商，仁寶則主要供應戴爾、惠普、聯想與宏碁，隨配合大陸政府防疫政策而停工，廣達上海廠主要生產NB，以及少量伺服器及IoT產品，出口非美國家居多，現靠重慶廠彌補部分NB缺口，並由台灣廠支撐伺服器及IoT的產品缺口。

不過，仍有法人認為，廣達、仁寶、和碩、緯創、英業達等電子代工五哥，在長三角都有重要廠區，即使蘋果的主要供應鏈順利復工，但包括電源、PCB、被動元件、機構件等相關零組件，仍得面臨出貨與進料困難的窘境，電子業4月營收恐難好轉。

▲電子五哥廣達、仁寶、和碩、緯創、英業達營收彈升。（資料照／記者吳康瑋攝）

記者吳康瑋／綜合報導

電子五哥廣達（2382）、緯創（3231）、和碩（4938）、仁寶（2324）、英業達（2356）營收出爐，由於中國封控措施解除，供應鏈逐步回復正常，五哥出貨回穩，單月營收爆發性成長。其中，廣達、仁寶、緯創及和碩6月營收更同步站上千億大關，相當驚人。

廣達今（8）日公告6月合併營收達1,237.84億元，月增54.8%、年增36.9%，帶動第2季合併營收達2,704.6億元，季減10%、年增約4%，累計上半年營收5722.5億元，年增8.1%。而6月筆電出貨量則暴增為520萬台，月增達30％。廣達等於在一個月內就將4、5月時，上海廠封控措施造成的空缺產能，幾乎全都追回來了。

緯創（3231）6月營收表現相當出色，單月首次突破千億元關卡，月營收達1015.26億，月增36.57、年增41.2%；而第2季營收2442.16億元，季增7.86%、年增21.55%；累計上半年合併營收4706.61億元、年增24.44%。以出貨量來說，緯創6月筆電出貨230萬台、桌機80萬台、顯示器180萬台，皆有成長，團隊預計下半年表現會再成長。

至於，筆電代工大廠和碩（4938）今年6月營收則為1,120.04億，月增19.6%、年增25.9%，單月營收表現也重回千億大關，而第2季營收則達到2,807.3億元，雖然季減13.3%、但年增仍有3.1%；累計上半年合併營收則達到6,045.55億元，年增23.7%，相當搶眼。

金仁寶集團旗下代工大廠仁寶電腦（2324）於今日發布6月營收達1224.61億元，月增37.2%、年增33.9%，達到今年全年單月新高；而第2季營收達2656.5億元，季減0.8%、年增1.76%，累計上半年合併營收5335.08億，年增約0.5%，展望下半年，仁寶預估仍會持續成長，表現將優於上半年。

英業達（2356）也於今日公佈6月營收520.77億元，月增31.8%、年增26.18%，而第2季營收1357.46億元，季增5.39%、年增18.24%，累計上半年合併營收達2645.41億元，年增16.72%。而英業達6月筆電出貨量達190萬台，第2季筆電總出貨量540萬台。英業達內部預估，第3季將為今年營運高峰，且整體表現會再成長。

「未來電子五哥有機會跟汽車業的一線系統廠(Tier 1)平起平坐！」外型清瘦、笑容洋溢的和碩技術長黃中于接受《風傳媒》專訪時，口氣堅定的說。

[啟動LINE推播] 每日重大新聞通知

黃中于一路走來，是操刀和碩技術、研發藍圖的重要人物，過去每當和碩舉行創新技術發表會，黃中于都是主辦人；例如4年前，和碩首度展出電動車中控台、令市場驚豔，就是個好例子。當時甚至有傳言指和碩打入特斯拉供應鏈，雖然公司從不談論客戶細節，但從發展看來，這場技術發表會已經說出了答案。

為和碩累積數年經驗後，黃中于觀察，近兩年汽車業內最大的變化，就是供應鏈生態劇烈翻轉；例如過去知名車廠只跟Tier 1合作，如今這些稱雄市場數十年的老大哥們也被現實逼急了，開始跳脫僵固思維、會直接找上台廠。黃中于因此大膽預估汽車產業將是電子業台廠的下一個巨大成長機會。

和碩技術長黃中于接受《風傳媒》專訪時預期，電動車將是台廠的下個大機會。（蔡親傑攝）

台灣電子五哥主力產品的更迭，宛如資訊科技（ICT）演進的活歷史；從早年的筆電、網通產品，轉移到智慧型手機，又創下長達十年的輝煌時期。然而在傲人營收數字之下，電子五哥心裡的苦，就是毛利率長期偏低，這一點，黃中于身為高階經理人，比誰看得都清楚；正因如此，電子五哥近年已不再將擴張營收金額當成頭號目標，而是鞏固客戶、同時持續發掘新成長動能，車用電子正是各家代工廠共同選擇的「顯學」，它更被視為電子業下一個黃金十年的希望所在。

核心優勢一：對技術追根究底，不是弄好表面就可以

當初與華碩分割時，和碩還是一家筆電、主機板代工大廠，近年它是如何先跨足手機、又轉移到汽車電子？黃中于娓娓道來。他介紹，其實電子業者轉移到汽車產業並不特別，「因為是大家有志一同，都看到這個趨勢」，只是如何確立核心優勢，就得要兄弟登山，各自努力了。

黃中于以和碩為例，原本就繼承華碩集團重視硬體技術技術的DNA，在筆電、手機時代以技術為優先，如今應用在汽車電子領域更是如此。黃中于回憶道，和碩曾經因為在生產過程中，要用A、B兩種接著劑把機板和機殼接合起來，明明按照客戶指示方法操作，但成品怎麼都無法達到客戶要求。

魔鬼藏在細節裡，團隊經過無數次嘗試，這才發現，當兩種膠注入時間不一致，任何一方注入速度太快、導致彼此接觸材料的時間有落差，就會讓黏著力不符合客戶標準。破解這個玄機後，黃中于為此派出一整個小組遠赴歐洲，而且指定到點膠廠，專門進修黏合技術。「和碩的技術精神是追根究底，不是找代理商來弄好表面工夫即可」 黃中于強調。

為何要如此大費周章，只為學一項聽起來很傳統的技術？黃中于語重心長說，「雖然產業界需要很多的相互合作，但能不能順利生產、交貨，過程終究只能靠自己。」他還透露，雖然代工經常被視為低毛利率的業務，但其內涵技術別人學不來、帶不走，公司甚至也遇過車廠OEM客戶無法解決技術問題，還得向和碩研發團隊請教的情形。

代工五哥廣達 (2382-TW)、緯創 (3231-TW)、仁寶 (2324-TW)、和碩 (4938-TW)、英業達 (2356-TW) 今 (8) 日公告去年 12 月營收，受惠遠距商機延續，廣達、仁寶單月筆電出貨再寫歷史新高，營收也續站穩高檔，而從全年營收來看，廣達、和碩續站穩兆元大關，仁寶年度營收也首度突破兆元。

廣達 (2382-TW)

廣達 12 月合併營收達 1098.2 億元，月增 6.75%、年增 18.24%，連 2 個月站穩千億元、第 4 季營收達 3030.36 億元，季減 7.4%、年增 1.9%，單月、單季同步改寫歷史第三高紀錄，累計去年營收達 1.09 兆元，年增 5.95%。

在需求強勁、季底拉貨效應帶動下，廣達 12 月筆電出貨量為 710 萬台，月增 7.58%、年增 1.15 倍，第 4 季筆電出貨達 1970 萬台，季增 7.65%、年增 101.02%，累計去年出貨 5980 萬台、年增 70.37%，單月、單季、全年出貨同步改寫歷史新高，

廣達表示，在遠距商機效應持續發酵下，客戶追單強勁，在 Chromebook、客戶高階機種、非主流機種拉貨下，全年出貨達近 6000 萬台目標，短期零組件仍吃緊，部分訂單遞延至本季出貨，因此，預期首季筆電出貨將季減，但季減幅度可望較往年縮小。

展望今年，廣達指出，在客戶需求、零組件吃緊情況下，對上半年筆電出貨維持樂觀看待，目前訂單能建置至少到今年上半年，全年將維持 6000 萬台出貨目標，雲端伺服器動能也強勁，加上第 2 季將有新平台推出，對今年也維持雙位數成長目標。

緯創 (3231-TW)

緯創去年 12 月合併營收達 735.27 億元，月減 15.31%、年減 14.64%，第 4 季營收達 2325.38 億元，季增 6.9%、年減 7.1%，為近 1 年單季新高，累計去年營收達 8450.1 億元，年減 3.79%。

出貨方面，緯創去年 12 月筆電、桌機、顯示器出貨量達 230、90、130 萬台，月增皆有雙位數成長，伺服器出貨也達 23 萬台、月增 4.5%。

緯創第 4 季筆電出貨 640 萬台，季增 23.08%、年增 25.4%，優於預期，顯示器出貨 310 萬台，季增逾 2 成，桌機、伺服器則出貨 230、67 萬台，均較上季下滑，統計緯創去年筆電出貨 2035 萬台，桌機、顯示器、伺服器則分別出貨 985、1005、242 萬台。

展望今年，緯創指出，由於第 4 季基期墊高，估首季筆電出貨將較第 4 季有雙位數衰退，但仍可望優於今年首季 355 萬台水準，反映筆電需求仍強，可望淡季不淡，伺服器則可望持平或優於第 4 季，桌機、顯示器則估持平第 4 季水準。

仁寶 (2324-TW)

仁寶去年 12 月合併營收達 1143.81 億元，連三個月站上千億元大關，月增 7.03%、年增 39.26%，再度改寫歷史次高，第 4 季合併營收達 3339.87 億元，季增 24%、年增 24.8%，創下歷史單季新高，累計去年營收更首度突破兆元，達 1.04 兆元，年增 6.99%。

仁寶去年 12 月筆電出貨 570 萬台，月增逾 2 成、年增近 6 成，再創歷史新高，第 4 季筆電出貨約 1590 萬台，季增近 4 成、年增逾 5 成，累計全年出貨達約 4780 萬台，年增近 1 成，優於預期，非個人電腦方面，在遠距商機帶動下，教育平板等出貨維持高檔，也符合預期。

展望未來，法人指出，仁寶筆電需求仍強，目前訂單能見度已達明年上半年，短期 CPU、面板、電源 IC 等零組件吃緊仍是出貨變數，但仍看好第 1 季營運將淡季不淡，非個人電腦方面，仁寶看好，智慧裝置、穿戴裝置仍將成長，加上今年將有 5G 基地台等 AIoT 產品陸續出貨，全年仍維持雙位數成長目標。

和碩 (4938-TW)

和碩去年 12 月營收達 1400.51 億元，月減 21.84%、年增 8.79%，但仍連續 10 個月站穩千億元，第 4 季營收達 4574.11 億元，季增 36.3%、年增 9.5%，為歷史單季次高，累計去年營收 1.39 兆元、年增 2.42%，則創歷史新高。

出貨方面，和碩去年 12 月筆電出貨 85 萬台，持平上月、去年同期，桌機主板出貨則降至 65-70 萬台片，月減 6%、年減約 2 成，第 4 季筆電出貨 255-265 萬台，季減、年減均達 15%，桌機主板出貨 195-205 萬台片，季增 25%、年減 15%。

和碩累積去年筆電出貨 1000-1040 萬台、年增約 1%，桌機主板則出貨 720-740 萬台片、年減約 22%。

和碩第 4 季在遊戲機、IoT、穿戴式裝置等消費性電子產品需求延續，加上蘋果 (APPL-US) 新機發表帶動下，營收優於第 3 季，但增幅較市場預期下滑，主因是通訊產品動能低於預期，因和碩主要負責代工新款 iPhone 12 mini，但該款市場銷售情況不如其他款式。

英業達 (2356-TW)

英業達去年 12 月合併營收達 432.23 億元，月增 7.66%、年減 0.37%，累計第 4 季營收達 1254.78 億元，季減 13.7%、年減 3.2%，累計去年合併營收達 5082.94 億元，年增 1.46%。

出貨方面，英業達 12 月筆電出貨量達 180 萬台，月增、年增均為 5.8%，累計第 4 季出貨達 520 萬台，季減 8.7%、年增 4%，全年筆電出貨則為 2000 萬台，年增 5.82%。

英業達表示，第 4 季筆電、伺服器受部分零組件缺料，加上 TigerLake、IceLake 平台轉換動能放緩影響，出貨量均較第 3 季下滑，預期今年新平台推出後，動能才將回溫。

展望今年，英業達認為，受傳統季節性因素影響，第 1 季筆電出貨仍將是明年全年谷底，估出貨將季減約 10-15%，但因零組件吃緊影響，部分訂單將遞延至第 1 季出貨，因此，出貨衰退幅度將較往年逾 2 成收斂，第 1 季有機會淡季不淡。